文章來源：賀利氏貴金屬評論 | 翻譯：世界鉑金投資協(xié)會(huì)
今年以來，多種問題限制了南非的鉑金產(chǎn)量。英帕拉鉑業(yè)（Impala Platinum）必須應(yīng)對南非長期的安全停工、間歇性工業(yè)行動(dòng)和電力供應(yīng)中斷，以及持續(xù)的供應(yīng)鏈限制，這些都影響了英帕拉加拿大（Impala Canada）的產(chǎn)量。截至6月底，6E金屬（6E金屬包括鉑、鈀、銠、銥、釕和黃金）年度精煉產(chǎn)量為309萬盎司（其中約有140萬盎司鉑金），比前一時(shí)期的327萬盎司下降了5.6%。精煉產(chǎn)量（包括英帕拉加拿大）受到精礦產(chǎn)量下降和英帕拉勒斯滕堡（Rustenburg）冶煉廠延長維護(hù)的影響。由于精煉庫存去庫存化，精煉6E金屬的銷售量為315萬盎司。隨著冶煉廠維護(hù)工作的完成和工資協(xié)議的簽訂，下半年的鉑金生產(chǎn)應(yīng)該會(huì)更加穩(wěn)定。南非國家電力公司（Eskom）的限電情況已經(jīng)有所改善，甩負(fù)荷暫時(shí)停止，但由于許多工廠需要維護(hù)，因此仍有可能恢復(fù)限電。據(jù)預(yù)測，今年南非的鉑金產(chǎn)量約為440萬盎司，與2019年的產(chǎn)量相似。美元疲軟有助于鉑價(jià)反彈。美元疲軟使得南非蘭特兌美元比例從一個(gè)月前的17:1以上升至近16:1美元，這有助于支持鉑價(jià)。如果南非蘭特繼續(xù)升值，那么鉑價(jià)可能會(huì)重新回到1000美元/盎司的水平。
美國面臨的挑戰(zhàn)影響了今年的鈀金產(chǎn)量。斯班-靜水（Sibanye Stillwater）在經(jīng)歷了運(yùn)營挫折、新冠疫情打擊和人員配置問題以及近期的洪水災(zāi)害之后，宣布了最新的礦山生產(chǎn)計(jì)劃。其今年的2E金屬（指鉑金和鈀金）產(chǎn)量指引從55-58萬盎司產(chǎn)能下調(diào)至44.5-46萬盎司（其中鈀金從42.4-44.7萬盎司下調(diào)至34.2-35.4萬盎司）。2021年，該礦商的鈀產(chǎn)量為46.8萬盎司（鉑金和鈀金產(chǎn)能共計(jì)59.7萬盎司），因此原先的指引對標(biāo)了之前較低的鈀金產(chǎn)量。洪澇災(zāi)害發(fā)生后，占礦山產(chǎn)量約60%的靜水（Stillwater）礦停產(chǎn)七周，導(dǎo)致大約6萬盎司鉑金和鈀金的產(chǎn)量損失（其中約4.4萬盎司為鈀）。由于品位和產(chǎn)量的影響，預(yù)計(jì)東博爾德（Boulder）礦會(huì)有大約2萬盎司2E金屬（即鉑金和鈀金）損失，東靜水（即Blitz）礦的產(chǎn)量增長較慢，預(yù)計(jì)將損失4萬盎司鉑金和鈀金。預(yù)計(jì)到2022年底將達(dá)到歷史生產(chǎn)率。靜水（Stillwater）礦是美國大部分鉑族金屬產(chǎn)量的來源。
從長遠(yuǎn)來看，美國的鈀金供應(yīng)增長也會(huì)放緩。斯班-靜水（Sibanye-Stillwater）計(jì)劃到2027年將2E金屬產(chǎn)量提高到70萬盎司（其中約54萬盎司鈀），比之前預(yù)計(jì)的低1萬盎司，是一個(gè)較慢的增長。美國的產(chǎn)量下降使今年的鈀金市場更接近平衡。然而，由于汽車生產(chǎn)仍然受到供應(yīng)鏈問題的制約，并且因考慮經(jīng)濟(jì)衰退而進(jìn)一步下調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期，鈀金市場在今年年底仍然可能過剩，使得2300美元/盎司左右的價(jià)格看起來更高。
美國的一項(xiàng)法案可能加速該國的綠氫生產(chǎn)。美國參議院通過了《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act），該法案還可能在民主黨控制的眾議院投票通過。它包括一項(xiàng)為合格清潔氫氣生產(chǎn)設(shè)施的前10年運(yùn)營提供稅收減免的條款。其基本減免金額為0.6美元/公斤，但如果按照一定要求生產(chǎn)氫氣，則減免金額可高達(dá)3美元/公斤。這將大大縮小與灰色氫氣生產(chǎn)的成本差距，美國天然氣的使用成本約為2美元/公斤。稅收減免的速度和規(guī)模還有待考察。如果該法案能鼓勵(lì)聚合物電解質(zhì)膜(PEM)電解槽的使用（這種電解槽被認(rèn)為是更適合與可再生能源一起使用的電解槽類型），那么這項(xiàng)法案的實(shí)施將提振對銥(和鉑)的需求。該法案還為加快美國可再生能源生產(chǎn)提供資金，并延長對風(fēng)能和太陽能的稅收抵免。釕和銥的價(jià)格上周有所下滑，而銠價(jià)則保持穩(wěn)定。（來源：賀利氏貴金屬評論）
翻譯：世界鉑金投資協(xié)會(huì)
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